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1c Image et sélection d'actions

   Modèle Proto-momentum par Jan (Leif Ericssen), 05 March 2000

un outil de présélection des actions "aptes" à l'analyse comportementale.

Je travaille sur une approche / un modèle de sélection   d'actions basé sur mon concept de
"proto-momentum".

L'idée est d'anticiper/ identifier des "actions de croissance" de qualité qui devraient gagner de la
"part d'audience" sur le marché, ayant donc des caractéristiques de leaders potentiels de tendance.

Cela plutôt que sélectionner, à partir de mesure du momentum, des valeurs déjà en vogue.

Etape 1

* Je ne retiens au départ que des firmes faisant des bénéfices et n'ayant pas ou peu
   de dettes,
en me disant que repérer une affaire rentable et saine est un indice de départ
   prudent et logique pour trouver une entreprise de bon niveau.

* A partir de là, j'assemble des séries de données de comparaison de bénéfices, et aussi
   des estimations courantes
. J'y cherche des modes d'évolution donnant une bonne
    probabilité (en terme de valeur anticipée, pas dans le vague) de surprises positives.

* Je scrute aussi les taux de croissance des ventes,  bénéfices et capitaux propres, les taux
   de marges bénéficiaires et de rentabilité des capitaux pour repérer des pistes pouvant
   aider le filtrage.

* Puis j'ajuste les résultats pour calculer les PER, et en fait un tri croissant.

Ma logique est que les PER sont à la fois une mesure afférente aux fondamentaux (combien
vaut un $ de bénéfice de l'entreprise) et un indicateur psychologique/ technique (appréciation
des perspectives et des risques par le marché).

Etape 2

* J'examine les chiffres de forces relative (FR) calculés par IBD un peu comme l'audimat
   indique la part d'audience.

Ici, je n'ai qu'une logique d'accompagnement de tendance: "rien n'attire davantage une
foule qu'une foule", car il paraît plus aisé de prévoir les réactions dans un contexte de
renforcement des perceptions plutôt que de renversement de perceptions.

Mon approche s'attache essentiellement à la FR vis-à-vis de l'indice S&P. La relation
entre la FR de l'action et celle de son secteur économique est examinée, mais ne fait pas
encore partie des critères du système.

* Puis, j'étudie la performance des cours "ajustée au risque" comparée aux références du
   secteur économique et, comme autre facteur, le niveau de capitalisation et la fourchette
   des PER.

Etape 3

* Le dernier point est l'image boursière (potentiel de vedettariat), qui est qualitatif et où
   intervient le jugement humain.

* Mon modèle s'arrêtera là, en générant une liste dans laquelle je pourrais faire une sélection.

En résumé, l'approche proto-momentum porte sur la recherche d'actions :

(a) raisonnablement aimées actuellement par le marché

(b) de firmes financièrement saines

(c) aux cours de bourse encore raisonnables au regard de leur historique de bénéfices

(d) ayant un potentiel appréciable de percée et/ou de révision à la hausse de leurs bénéfices
     ou estimations de bénéfice.

Pendant mon travail de développement de mon concept et de mes modèles de proto-momentum,
j'ai apprécié les idées échangées avec divers amis et voudrais remercier Peter Greenfinch,
dont les recherches sur les concepts de stock imaging m'ont données l'idée d'une valeur
extrinsèque
des actions.

Dernière mise à jour de cette page : 02/05/13.
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