Reprenons la société pour laquelle nous avons calculé la valeur économique
de l'action.

OK, vous la voyez ?

Pour compléter son évaluation, il nous faut sa
fourchette de coefficients potentiels d'image.

=> On verra plus bas où la trouver.

Disons dans cet exemple que cette fourchette est de 0,8  (1,2)  1,7

Fiche d’évaluation de l’action :         _______________________________  en Euros
BPA 5 (Bénéfice par action prévu dans 5 ans) x Coefficient (PER) "primaire"	3,10 x  16	50
Dividende brut actuel x Nombre d’années	1,20 x  5	6
Total = VEE / Valeur économique estimée		56

	Potentiel mini	Structurel	Potentiel maxi
x Coefficient d'image estimé	x  0,8	x  1,2	x  1,7
= VPM / Valeur potentielle de marché	45	67	95

Remarque : on peut s'amuser à diviser ces VPM par le BPA actuel (2,5 Euros)  

=> On obtient des PER potentiels extrêmes (sur le bénéfice actuel)
      de 18 (mini), 27 (structurel) et 38 (maxi)

Pour les actions que vous voulez estimer, il vous est facile de faire le calcul avec
vos propres données, en utilisant: 

• Le modèle ci-dessus, 

• Ou mieux, notre outil instantané d'évaluation,
  en cliquant ci-après :  

Simplement en regardant nos tableaux d'images A+B (page suivante).

Ainsi, dans l'exemple ci-dessus :

Nous avons classé l'action dans les "bonnes affaires moyennes peu cycliques" du tableau A. Pour plus de précision sur cette catégorie, vérifier la description des images types. Nous avons choisi dans le tableau B une fourchette d'image correspondant à cette catégorie (adapter un peu les chiffres si l'action a aussi quelques caractéristiques d'une autre catégorie).

Notes:

(1)  En monnaie courante (sans correction de l'inflation).

(2)  Une donnée théorique pour affiner les comparaisons, mais le marché ne la prend pas toujours
       en compte, parfois au contraire.

(3)  Vous pouvez utiliser des taux estimés au lieux des taux actuels si vous prévoyez d'importants
       changements de taux prochainement.

(4)  Les indices les plus étroits (=comprenant peu d'actions), tels que le CAC ou le DJ,  servent de
       référence à beaucoup d'opérations. 

Les actions appartenant à ce club "exclusif" ont une liquidité boursière et une notoriété
supérieure à la moyenne du marché.

Leurs cours bénéficient de ce fait d'une prime de qualité spécifique, sous forme d'images
supérieures d'environ 10-25 % à celles indiquée dans la table B.

(5)  On peut prendre la même fourchette d'image basse / haute dans tous les scénarios même si
       souvent les images tendent à être élevées quand les BPA croissent, et basses quand ils diminuent.

(6)  1 = très chère,  2 = chère,  3 = plutôt chère,  4 = moyenne,  5 = plutôt bon marché,  6 =bon marché,
       7 = très bon marché; Abs = dans l'absolu / Rel = relative au niveau d'ensemble du marché.

 (cela suppose d'avoir fait en parallèle une simulation de cherté du marché : voir sim SP 500).

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